英伟达下场担保，帮AI云厂商贷款买芯片

英伟达为卖更多 GPU，下场为 AI 云厂商贷款做担保，这一模式既拓展客户又引发“循环融资”争议。

• 英伟达推出新融资模式：若 AI 云厂商的客户停止付款，英伟达承担风险并介入，云厂商则分成收入给英伟达。
• GMI Cloud 计划利用该模式投资 5 亿美元扩建 AI 基础设施，成为亚洲首批采用者。
• 该模式帮助云厂商获得银行贷款，也让英伟达减少对大型云厂商的依赖，后者正自研 AI 芯片。
• 分析师认为策略聪明，但若支持无真实需求的 GPU 采购，则可能成为“黄色警示信号”。
• 影响/看点：英伟达从供应商升级为战略合作伙伴，但需谨慎控制财务风险，避免循环融资泡沫。

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