谷歌 Q2 资本支出创纪录，AI 基建投资激增

谷歌 Q2 财报显示,资本支出同比翻倍至 449.2 亿美元创下纪录,年化接近 1800 亿美元,与此同时云业务和 Gemini 的增长数据也一起亮眼,说明这轮 AI 基建投入正在被真实的营收增长撑住,而不只是画饼。

• 资本支出同比增长 100% 至 449.2 亿美元,单季度规模已经年化到接近 1800 亿美元,是 AI 基建投入最激进的信号之一。
• Q2 营收增长 24% 至 1198 亿美元,并非单纯烧钱,基本盘业务在同步扩张。
• Google Cloud 营收同比飙升 82% 至 248 亿美元,运营利润率近乎翻倍到 35.6%,说明云端 AI 需求正在转化为实打实的利润。
• Gemini 月活用户达到 9.5 亿,模型 API 每分钟处理 220 亿 token,用量规模已经进入超大体量级别。
• 谷歌这份财报是判断「AI 基建投入是否有回报」的一个重要参照系,云收入和利润率的同步上涨说明,至少在谷歌这里,投入产出比暂时还站得住。

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