亚马逊今年资本支出将达2200亿美元,AWS 仍称产能不够用

亚马逊二季度财报显示,AWS 增速冲到四年多来新高,带动股价盘后大涨逾9%,但 CEO 贾西在电话会上坦言,即便把2026年资本支出上修到2200亿美元,也依然填不满 AI 算力的缺口——这已经不是钱能一次性解决的问题。

• AWS 二季度营收增速升至37%,较2025年三季度的20%持续逐季加速,营业利润率同期从32.9%提高到39.4%
• 2026年资本支出预计达2200亿美元(约合1.49万亿元人民币),较此前预计的2000亿美元再上修,主因是内存成本上涨
• 贾西明确表示“即使资本支出提高到这个水平,2026年仍没有足够容量满足全部需求”,并预计2027年同样吃紧
• AWS 持有的物业和设备资产从上季度的1900亿美元增至2230亿美元,数据中心投入持续加码
• 客户选择 AWS 的核心理由是“推理任务靠近其他工作负载和数据”,反映的是基础设施粘性而非单纯的模型或价格优势
• 看点在于,当云计算龙头亲口承认“加钱也补不齐产能”,AI 算力紧缺就已经从周期性紧张变成结构性瓶颈,这对上游芯片、电力、数据中心供应链是持续利好信号,对下游依赖云端推理的 AI 应用公司则意味着成本和交付周期的长期不确定性。

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