英伟达 CFO 证实：明年近 25% 业务收入将来自其投资的 AI 实验室

英伟达首席财务官 Colette Kress 在 2026 年 8 月的财报会议上透露，公司所投资的 AI 实验室客户明年预计将贡献其近 25% 的业务收入。

• 投资与资本平台：英伟达已向采购其芯片的 AI 机构投入近 500 亿美元，并联合 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、高盛和 KKR 等机构建立融资平台，计划筹集超 5000 亿美元外部资本。
• 基础设施绑定：英伟达已与 SB Energy 锁定专用电力与土地资源，首期 4.25 吉瓦算力将由 OpenAI 使用，OpenAI 计划至 2030 年绑定约 12 吉瓦的英伟达算力承诺。
• 商业模式辨析：针对市场对「循环融资」的讨论，管理层认为这是通过引入外部机构资金加速 AI 基础设施建设的生态共建，并通过设备销售与算力租赁分成获得回报。
• 影响/看点：该模式意味着英伟达通过资本纽带深度锁定了下游客户的中长期硬件采购需求，但若终端 AI 应用的商业化落地不及预期，可能引发产业链上下游的信贷与履约风险。
• 资料依据：
• 1. AI News 行业分析报道（2026 年 8 月，https://www.artificialintelligence-news.com/news/nvidia-circular-financing-ai-labs/）
• 2. 英伟达财报电话会议发言（2026 年 8 月，https://www.nvidia.com）

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