英伟达获美新许可证恢复对华供应 H200 芯片，Q2 营收创 962 亿美元纪录

英伟达在 2027 财年第二季度财报电话会上确认已依据美国新许可证向中国客户恢复首批 H200 芯片出货，同时公布了创纪录的单季业绩。

• 业绩表现：英伟达 Q2 单季营收达到 962 亿美元，同比增长 106%，主要由全球数据中心对 AI 基础设施的采购需求所驱动。
• 中国市场占比：英伟达管理层指出，首批 H200 出货额占 Q2 890 亿美元数据中心营收的比例不足 1%，且公司在 Q3 的 1080 亿美元指引中仍假设中国数据中心计算收入为零。
• 供给与产品迭代：管理层表示实际需求仍受芯片产能供给限制，下一代 Rubin 架构预计将在第三季度占据数据中心营收的 20%。
• 影响/看点：恢复受控出货可能在合规边界内为中国客户提供急需的算力硬件支持，但受制于出口许可证审批与地缘政策变动，其对英伟达整体营收的贡献短期内依然有限。
• 资料依据：
• 1. 英伟达 2027 财年 Q2 财报电话会（2026 年 8 月，https://www.nvidia.com）
• 2. X.PIN 行业简讯（2026 年 8 月，https://x.com/thexpin/status/2092887339039146489）

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