路透社：监管部门通过非正式指引放缓人形机器人企业上市审批

路透社报道称中国监管机构正通过窗口指导等非正式渠道放缓人形机器人企业的上市审核节奏，重点核查估值泡沫与商业化收入质量。

• 审核关注重点：监管部门重点核实拟上市企业的营收构成，防范过度依赖政府补贴、地方数据中心或关联示范项目等非市场化订单，要求证明真实商业客户需求与可持续盈利路径。
• 市场波动触发审慎监管：此前宇树科技登陆科创板后股价较峰值回撤超 50%，引发监管层对二级市场投机情绪与估值虚高风险的警惕。
• 多家筹备企业受影响：智元机器人（AGIBOT）、云深处科技（Deep Robotics）及逐际动力（X Square Robot）等筹划 IPO 的企业上市进度面临延缓，一级市场部分估值出现理性回调。
• 影响/看点：非正式指导表明监管层在支持具身智能产业方向的同时，正提高资本化门槛以抑制二级市场盲目炒作；这将倒逼人形机器人企业加快真实工业与商业场景落地，减少对示范性财政补贴订单的依赖。
• 资料依据:
• X：X.PIN（2026-09-21）：https://x.com/thexpin/status/2101957256837488870
• 路透社（2026-09-21）：https://www.reuters.com/business/china-slows-humanoid-robotics-ipos-valuation-concerns-sources-say-2026-09-21/

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