高盛预测五大科技巨头 2027 年 AI 基础设施总支出将突破 1.2 万亿美元

高盛分析师团队预测，亚马逊、Meta、谷歌、微软和甲骨文五家主要科技公司的 AI 基础设施资本支出将在 2027 年达到约 1.2 万亿美元，这反映出全球头部厂商在算力与数据中心领域的硬件投资仍处于高位扩张周期。

• 高盛研究团队估算，五大科技巨头的资本支出在 2027 年将较当前水平进一步抬升，整体投资规模占经济总量的比重已达到历史高位区间。
• 测算显示，资本开支的变动对宏观盈利预期具有明显传导效应，若资本支出出现约 2500 亿美元的超预期偏差，可能导致标普 500 指数的盈利增速产生约 6 个百分点的同向波动。
• 随着存储等上游硬件厂商毛利率处于相对高位，分析师指出利润率扩张对半导体板块盈利增长的边际拉动作用在未来可能有所放缓。
• 影响/看点：基础设施的持续高额投入意味着科技巨头必须在未来数年内从下游企业应用中获取千亿美元级别的增量收益以实现收支平衡，投资节奏的持续性将取决于终端商业化回报率的兑现情况。
• 资料依据:
• X：Rohan Paul（2026-09-25）：https://x.com/rohanpaul_ai/status/2103503133377016186
• Goldman Sachs Research（2026-09-25）：https://www.goldmansachs.com/insights/pages/ai-investment-forecast-2027.html

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