Apollo 经济学家称：AI 尚未给科技行业以外的标普 493 家公司带来回报

Apollo 首席经济学家 Torsten Slok 在 2026-10-24 发布分析，称人工智能投入尚未在科技行业以外的标普 493 家公司利润指标中体现回报；其关注价值在于把 AI 讨论从模型能力转向企业财务结果。该判断来自 Apollo 对图表和既有数据的解释，不是对每家公司进行因果识别的实证研究。

• Apollo 将标普 493 定义为剔除七家大型科技公司的标普 500 其余企业，并称该群体的人均收入大体持平，而科技七巨头仍在上升。
• 该文称科技七巨头利润率上升，标普 493 利润率持平；图表来源包括 Bloomberg、Macrobond 和 Apollo 首席经济学家。
• 关于生产率，Apollo 引用了旧金山联储的利用率调整后全要素生产率序列以及美国劳工统计局数据，但未证明变化由 AI 投资直接造成。
• Apollo 还称 AI 支出集中在少数企业，部分非科技企业开始把 token 支出视作成本中心；这属于该机构对数据和企业行为的分析判断。
• 影响/看点：若非科技行业未来仍不能把 AI 投入转化为收入、利润率或生产率提升，市场可能更重视投资回收期和资本开支纪律；但行业周期、宏观需求与会计口径也可能影响这些指标，不能据此断言 AI 长期无效。
• 资料依据:
• Apollo Global Management《No Signs of AI Payoff Outside the Tech Sector》（2026-10-24）：https://www.apollo.com/wealth/insights-news/insights/daily-spark/no-signs-of-ai-payoff-outside-the-tech-sector
• Bloomberg Technology《AI Provides “Zero Payoff” to S&P 493 Outside Tech, Apollo Economist Says》（2026-10-25）：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-25/ai-provides-zero-payoff-to-s-p-493-outside-tech-apollo-economist-says

本内容由 AI 生成，仅供参考，请注意甄别