a16z 报告：AI 杀跌只针对无护城河软件股

a16z 报告用近20张数据图回应市场对AI的四大担忧，核心结论是市场只抛售没有护城河的软件股。

• 报告针对“软件公司被AI团灭”等担忧，逐一用数据反驳，指出有护城河的公司仍具韧性。
• 强调便宜模型并未拖垮前沿大模型，反而推动创新。
• 关于AI抢走人类工作，数据显示AI更多是辅助而非替代。
• 数据中心电费担忧被夸大，效率提升可抵消增长。
• 影响/看点：为投资者提供理性视角，区分有护城河与无护城河的软件公司。

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